配资炒股 7天平仓美联储加息,金价一骑绝尘,对中国市场的影响将层层递进

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市场反应迅速黄金价格在美联储加息消息公布之后配资炒股 7天平仓大涨近20美元美元指数也出现了比较明显的下跌全球外汇市场的波动加剧。美联储加息美元不涨反跌实际上这是近几次美联储加息之后已经被反复验证的走配资炒股 7天平仓势但由于市场的惯性认知认为美联储加息美元获益黄金价格等会跌恰恰相反没有历史数据能够证明这配资炒股 7天平仓种概率更大。


美联储如期加息将联邦基金利率从去年末以来的05075调升到了0751加息25个基点

市场反应迅速黄金价格在美联储加息消息公布之后大涨近20美元美元指数也出现了比较明显的下跌全球外汇市场的波动加剧

美联储货币政策给市场带来的预期改变才刚刚开始

实际上美联储作为全球央行的风向标对全球货币政策的牵引不可小觑全球性货币宽松政策正是在2008年美国发生次贷危机美联储开始大幅下调利率以及启动多轮QE量化宽松开始的目前看美联储已经着手结束宽松全球其他央行的货币政策正面临同样的零界点对市场来说这是一次重大的变盘式挑战

看到很多解读认为美联储主席耶伦在其后的发言中偏鸽派态度温和缓慢加息的市场预期未变这种分析逻辑大错特错耶伦这种发言就相当于在两国宣战后大兵压境之际对方告诉你我们其实没必要开战我们很友好可以坐下来谈可能吗

耶伦之所以在讲话中偏鸽派并不是因为对加息谨慎而是在铁了心加息的时候不需要用更多的鹰派言论来刺激市场那样显得过于主观和立场化了但实际上从行动中已经表明美联储的加息步伐可能要比想象的更快市场对耶伦的认知需要做出改变因为她已经从一个语言派变成了行动派真正的意思可能是你们想听什么我就说什么你们说股市没泡沫那就没泡沫你们说经济增速依然疲软那就疲软呗反正接下来我的行动就是加息加息加息

在推进加息的过程中美联储对全球市场的影响会逐步深化但投资者需要分辨哪些影响是趋势性的哪些影响是技术性的

美联储加息美元不涨反跌实际上这是近几次美联储加息之后已经被反复验证的走势但由于市场的惯性认知认为美联储加息美元获益黄金价格等会跌恰恰相反没有历史数据能够证明这种概率更大

2004年6月至2006年7月美联储通过17次提升利率将联邦基金利率从125提升到了525国际金价同期上涨了超过60美元指数在此期间先跌后涨再跌总之并未出现非常明确的单边走强趋势

最近的2015年末和2016年末的加息也均未进一步推动美元指数更没有进一步打压金价更值得注意的是本轮黄金价格结束熊市的时间跟美联储加息的时间节点基本一致都是在2015年末这对于市场来说本身就是一种对习惯性认知的冲击

事实上美联储加息对美元和黄金的影响更多的取决于外因而不是简单的非黑即白因此单方面考虑美联储加息对判断美元和黄金走势意义不大为什么前几次美联储加息美元反而下跌黄金反而上涨呢

我们来看看外因由于美联储加息预期给全球外汇市场带来的波动导致诸多非美货币汇率承压各国央行会做出一些应对措施比如最为明显的就是中国央行在外汇管制和稳定人民币汇率方面不遗余力欧洲央行和日本央行也暗示了不再加码宽松欧洲央行甚至开始考虑给退出宽松制定时间表这就导致非美货币开始反弹拉低美元汇率

黄金方面美联储加息导致的债券市场下跌股市预期改变等等都会致使投资者做出资产配置的重新分配美联储加息的另一个前提往往是通胀预期的走高以及就业水平的改善而这种前提对于黄金等商品市场来说恰恰是需求复苏的前兆投资者对商品市场的追逐很难在这一阶段受到美联储加息的影响这就是为什么近年来整个大宗商品市场持续复苏的主要原因

尤其是黄金市场目前不仅是在国内有更大的投资需求空间全球包括俄罗斯央行专业ETF投资基金等机构投资者都在增持这种需求有望在美联储加息之后持续金价在目前1200美元的基础上持续缓慢上行的概率较大

对国内各市场的影响将层层递进

股市

美联储加息最需要警惕的当然是股市我并非对股市抱有偏见而是历史数据已经证明美联储加息对股市的杀伤力最大

回顾最近几次美联储加息对美国股市和A股的影响往往非常的明显

1994年2月4日美联储开启连续加息加息后三个月里上证指数大跌22标普500指数下跌361999年6月30日美联储开启连续加息加息后三个月里上证指数下跌7标普500指数下跌652004年6月30日开启连续加息加息后三个月里上证指数下跌14标普500指数下跌23

最近一次明显的加息效应是2015年末美联储的加息导致在其后不到两个月的时间里道琼斯指数下跌5上证指数大跌22

对于中国股市来说美联储加息之后国内需要更多的货币政策来应对美联储加息对人民币汇率形成的冲击其中包括推升短期利率来保证中美息差对于流动性非常敏感的股市资金面成本的上升是一个不可忽视的压力尤其是在估值没有优势的前提下A股至少不会因为美联储加息而吸引力大增

房产

除了股市房地产市场目前正处在避险资金的追逐期房子和以人民币计价的黄金几乎成了国内投资者在避险资产配置中位数不多的值得信任的资产但由于房子更容易形成中国效应价格上涨并不受到国际同类市场的抑制容易被迅速拉高但仅仅由信贷持续支撑的楼市对美联储加息的反馈虽然滞后但并非隔绝之后会有专门的分析这里不再详述

人民币汇率

人民币汇率短期看有一定支撑因为美元指数有所走低但美元目前的走低并非是一个趋势性的改变而是刚刚举行的荷兰大选预期向好欧元反弹对美元形成了一定压制

虽然美联储加息并不能明确推升美元指数但美元目前的稳定性要超出全球大多数货币人民币汇率不可掉以轻心不过按照央行的政策逻辑可能会在必要的时候动用更多外汇储备来稳定人民币汇率

因此预测的结论有两个首先美联储加息从某种程度上会拉低人民币汇率但人民币的贬值幅度不宜过于高估年内破7应该不会有太大的悬念但更低或逆向的汇率预期还需要其他指标的出现另一个需要关注的是外汇储备的走势预计外汇储备有可能在美联储开启连续加息的今年降至28万亿美元附近

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